Рентабельность капитала

Содержание:

Использование ROE

Как было сказано, инвесторы заинтересованы в наличии данных по рентабельности, чтобы комплексно оценить состояние бизнеса и эффективность инвестиций. При показателе рентабельности за пределами нуля, то инвестиции может быть целесообразно отозвать, ограничить либо перестроить работу фирмы.

На фоне имеющихся данных сравнивают значения этого коэффициента с возможностью вложить средства в другие варианты бизнеса, даже просто в банк на хранение или купить облигации.

Обратите внимание, что завышенный уровень показателя – не всегда плюс, ведь это говорит о повышенном финансовом риске предприятия. Чем выше доход, тем выше риск – первая заповедь

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением  – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.      

Виды рентабельности

Рентабельность товаров, продукции — значимый показатель для компании, работающей над выпуском товаров. Она неразрывно связана с рентабельностью продаж. Однако есть и отличия: в данном случае прибыль соотносится не с выручкой, а с себестоимостью изготовленного товара. Расчет рентабельности можно выполнять и по всей массе товаров, и по их видам. Он может быть выполнен по 4 разным формулам, разница в которых связана с прибылью (чистая или от продаж) и себестоимостью (полная или производственная).

Рентабельность производства. Собственник компании заинтересован в прибыли. Однако она не настолько информативна, как этого бы хотелось. Наиболее эффективным показателем является рентабельность. Она позволяет понять, как эта прибыль была получена. Рентабельность производства позволяет установить соотношение между полученной прибылью и средствами, которые были на это затрачены. Иными словами, она показывает, сколько прибыли приходится на каждый затраченный на производство рубль.

Валовая и операционная рентабельность продаж. Операционная рентабельность — показатель результативности компании с точки зрения финансов. Она определяет прибыль от общего размера выручки. Индикатор измеряется в процентах и учитывает налоги. Часто этот показатель отличается в разных сферах деятельности, а также используется для сравнения компаний внутри отрасли. Операционная рентабельность помогает выявить лучшие компании в отрасли и продемонстрировать необходимость провести анализ деятельности компании.Валовая рентабельность — показатель эффективности компании. Он демонстрирует прибыльность компании и используется для оценки результатов работы крупных компаний в случаях, когда оценка чистой прибыли невозможна.

Рентабельность основных средств. Она помогает определить уровень прибыли, которая поступает в результате производственной эксплуатации основных средств. Особенно она важна в капиталоемких предприятиях. Контроль такого вида рентабельности позволяет быстро принимать решения о модернизации материальной базы, избавления от основных средств с наименьшей эффективностью и т.д.

Рентабельность персонала. Она считается относительным показателем, который связан с уровнем расхода денег, наемного труда и иных ресурсов. Выражается рентабельность персонала в проценках. Она помогает определить эффективность работы корпорации с точки зрения наемных сотрудников.

Рентабельность инвестиций. Она рассчитывается как отношения прибыли по балансу к совокупности стоимостей собственного капитала компании (средней за год) и долгосрочных займов. Данные для расчетов можно взять в бухгалтерском балансе и отчете об использовании капитала. Он показывает, насколько правильно компания распоряжается капиталом в рамках своей долгосрочной деятельности.

Рентабельность собственного капитала. Это показатель чистой прибыли, который сравнивается с величиной капитала компании

Этот финансовый показатель важен для любого инвестора и бизнесмена, так как только он позволяет оценить, насколько эффективно были израсходованы средства.  От рентабельности активов он отличается тем, что принимается во внимание не весь капитал, а часть, которая выступает собственностью владельцев компании.

Совокупные активы в анализе деятельности компании

На основе информации о валовом размере активов строится анализ работы в компании, для чего осуществляются расчеты необходимых показателей. Например, размер совокупного капитала компании.

Совокупный капитал – это сумма всех видов капитала, задействованных фирмой в процессе производства – собственного и заемного, а из них оборотного и инвестированного.

На базе информации о валовом размере активов аналитик может подсчитать размер:

СК = СА (стр. 1600) – (ДО (долгосрочные займы стр. 1400) + КО (краткосрочные обязательства стр. 1500));

ОК = ОА (оборотные активы стр. 1200) – КО (стр. 1500);

ИК = СА (стр. 1600) – КО (стр. 1500).

В балансе совокупный капитал находят по формуле:

СК = стр. 1370 + стр. 1400 + стр. 1500

Совокупные активы в балансе (строка 1600) – абсолютный показатель, на основе которого рассчитывают значения, характеризующие степень эффективности использования имущества компании. Одним из них является показатель рентабельности (доходности) СА. Этот коэффициент отражает величину чистой прибыли на единицу стоимости капитала (всех имеющихся ресурсов из различных источников) и рассчитывается по формуле:

Крса = ЧП / СА, где ЧП – чистая прибыль.

По отчетным формам индекс рентабельности исчисляет так:

Крса = стр. 2300 отчета о финрезультатах / (стр. 1600 на начало года + стр. 1600 на конец года) / 2

Рост рентабельности СА может быть связан:

с увеличением чистой прибыли компании;

с ростом тарифов на предлагаемые услуги/товары, либо снижением затрат на производство продукции;

с повышением оборачиваемости СА.

Снижение коэффициента сигнализирует об обратных процессах, протекающих в анализируемом периоде. Рентабельность СА указывает экономисту, имеется ли в компании надежная основа, обеспечивающая хорошую доходность собственного капитала. Обычно фирмы, не достигающие довольно высоких показателей рентабельности СА, не могут обеспечить достаточный уровень доходности СК и вынуждены принимать соответствующие меры, вплоть до изменения стратегии ведения бизнеса.

Рентабельность собственного капитала — определение

Рентабельность собственного капитала — коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета — бухгалтерский баланс.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала.
Скачать программу ФинЭкАнализ

Рентабельность собственного капитала — что показывает

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала — формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса

где стр.190 — значение из Бухгалтерского баланса на конец отчетного периода, стр. 490нач, стр. 490кон — значения на начало и на конец отчетного периода из Отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Формула расчета по данным нового бухгалтерской отчетности

где параметрами формулы являются соответствующие строки Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах.

Рентабельность собственного капитала — значение

Рентабельность собственного капитала (Kрск) — по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании — вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.

С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Kрск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.

Рентабельность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.

Минимальный (нормативный) уровень доходности предпринимательского бизнеса — уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Рентабельности собственного капитала (Kрск) определяется по следующей формуле:

где:

  • Крнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
  • Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
  • Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель Kрск за период анализа оказался ниже минимального Крнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.

Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать Kрск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) -0.080 0.000 -0.090 -0.130 0.015 -0.257 -0.190
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) -0.015 0.031 -0.049 0.028 0.082 -0.005 0.017
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 0.049 0.077 -0.013 0.043 0.098 0.037 0.063
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 0.091 0.068 0.003 0.060 0.119 0.081 0.030
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.123 0.091 0.079 0.110 0.130 0.095 0.130
Все организации 0.107 0.081 0.052 0.089 0.121 0.077 0.107

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Как рассчитать рентабельность вложенного капитала

Формула ROCE следующая:

ROCE – это показатель для анализа рентабельности и потенциально сравнения уровней рентабельности компаний с точки зрения капитала. Для расчета рентабельности использованного капитала необходимы два компонента: прибыль до уплаты процентов и налогов и задействованный капитал.

EBIT , также известный как операционная прибыль, показывает, сколько компания зарабатывает только от своей деятельности, без учета процентов или налогов. EBIT рассчитывается путем вычитания стоимости проданных товаров и операционных расходов из выручки.

Используемый капитал очень похож на инвестированный капитал, который используется при расчете ROIC. Используемый капитал определяется путем вычитания общей суммы активов из текущих обязательств, что в конечном итоге дает вам акционерный капитал плюс долгосрочные долги. Вместо использования капитала, задействованного в произвольный момент времени, некоторые аналитики и инвесторы могут выбрать для расчета ROCE  средний задействованный капитал , который берет среднее значение капитала на открытие и конец, использованного за анализируемый период времени.

Return on Investment (ROI)

ROI is another financial ratio that calculates the return on investment. The is Net income/ Cost of investment Or Investment Gain/ Investment Base. The first formula is most commonly in use for the calculation of ROI.

We can also calculate ROI for company by dividing EBIT (Earnings Before Interest and Tax) by Total Investments.

ROI is a straight forward financial ratio. It helps to get a quick understanding of where the entity stands from the point of view of return. Moreover, this ratio is universally understood and gives a decent picture of the investment, along with helping investors to understand and decide the next course of action.

4.Формула уровня рентабельности.

Есть в экономике рентабельность основных фондов, формула для её вычисления. А уровень доходности обобщает результаты работы фирмы, отражает рентабельность по отношению к базе бизнеса.

Размер прибыли, покрывая как расходы на производственную сферу, так и продажу, в их превышении образует чистый доход, показатель рентабельности предприятия. Он не случайно является надёжным показателем качества работы.

Уровень рентабельности соотносит значение оборотных и основных активов с размером дохода. Такие активы образуют стоимость. Чем она меньше, тем выше результат деятельности фирмы.

Формула уровня рентабельности проста:

  • — необходимо суммировать расходы по основным фондам и оборотным активам;
  • — размер дохода разделить на полученную сумму затрат.

Уровень рентабельности будет значительным при хорошем функционировании оборотных фондов, основных средств, при невысокой их цене. Свою роль играет коэффициент рентабельности, формула его использует при расчёте информацию о балансе компании, убытках, доходе.

Как рассчитать рентабельность внеоборотных активов (формула по балансу)

Внеоборотные активы — это так называемые длинные активы, которыми компания пользуется длительное время — более 12 месяцев. Такое имущество отражается в I разделе бухгалтерского баланса. Это основные средства, НМА, долгосрочные финансовые вложения и др.

При расчете рентабельности активов данной категории в знаменателе нужно отразить итог по разделу I — строку 1100. Тогда мы получим рентабельность всех имеющихся внеоборотных активов.

При необходимости можно проанализировать прибыльность активов отдельного вида, например основных средств или группы внеобротных активов (материальные, нематериальные, финансовые). В этом случае в формулу подставляют данные по строкам, в которых отражено соответствующее имущество.

Самый простой способ вычислить среднее значение стоимости активов — сложить показатели на начало и конец года и разделить сумму на 2.

Подробнее о балансе см. «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)».

Показатели прибыли для числителя формулы рентабельности активов нужно взять из отчета о финансовых результатах, всем известного под формой 2:

  • прибыль от продаж — из строки 2200;
  • чистую прибыль — из строки 2400.

О форме 2 читайте: «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».

Значение рентабельности совокупного капитала

На значение рентабельности совокупного капитала оказывают влияние размер прибыли, а также соотношение между обязательствами и собственными ресурсами. Это отношение можно определить посредством отношения обязательств к капиталу («финансовый рычаг» предприятия).

В процессе наращивания обязательств и роста расходов по их обслуживания, руководство компании, таким образом, снижает прибыль и рентабельность.

Формулу рентабельности совокупного капитала применяют в процессе сравнения капитала:

  • с аналогичными показателями других предприятий,
  • с процентами по депозитам банка и доходностью государственных ценных бумаг.

Если рентабельность капитала меньше, чем процент по вкладу (облигациям) за одинаковый временной промежуток, то вложение в проект не будет иметь смысла. Оптимальное превышение рентабельности над этими показателями в несколько раз.

Как рассчитывается рентабельность?

Расчет рентабельности зависит от конкретного параметра, который стоит на изучении. Можно подсчитать рентабельность всей компании или конкретного актива. При подсчете только частичных показателей по результатам можно найти «слабое звено», которое влияет отрицательно на весь бизнес. Грамотные предприниматели регулярно пользуются такими расчетами. Главный необходимый показатель при расчете рентабельности – голый доход, хотя в некоторых случаях используется валовая прибыль или показатель до оплаты налоговых обязательств. Чем он выше, тем выше результат и привлекательней для инвесторов бизнес.

Данные для расчета рентабельности активов и капитала

Для расчета параметра активов необходимо знать отношение чистой прибыли к активам. Для расчета того же показателя по капиталу необходимо соотношение чистой прибыли к капиталу. Это как и свой капитал, так и сторонние внесенные инвестиции. Этот показатель дает понять, с какой отдачей работают деньги, вложенные в данное дело.

Все данные можно взять из отчетов бухгалтерии, которая, помимо прочего, представляет данные не только за текущий период, но и за два предыдущих. Это позволяет провести анализ изменения рентабельности компании и продуктивности бизнеса во времени. Чем точнее будут цифры в бухгалтерском отчете, тем ближе к истине получится итог. Чаще всего используются два основных вида отчетности:

  • баланс предприятия;
  • отчет о финансовых результатах.

ВАЖНО! Отчетность всех российских компаний можно найти в специальной базе Росстата или различных сервисах по проверке контрагентов. Большинство крупнейших агентов рынка выкладывают свою отчетность в общий доступ на официальных сайтах

Общий коэффициент рентабельности

Имеется общий коэффициент рентабельности. Он указывает, действенно ли применяются все активы и ресурсы на предприятии или в конкретном бизнесе. Этот важный показатель подсчитывается по отношению полученной прибыли к используемым средствам, которые затрачены. Параметр может выражаться в конкретной величине или в процентах. Его результат способен слегка искажать общую оценку и не давать деталей, но в любом случае можно по формуле увидеть, в плюсе или в минусе предприниматель.

Пример. Завод делает сметану. Литр сырья для этого стоит примерно 4 рубля. Литр произведенной сметаны – 70 рублей. На один литр сметаны необходимо потратить 10 литров молока. Это означает, что из литра молока можно произвести 100 мл сметаны. 100 мл сметаны стоит 7 рублей. Литр молока – 4 рубля. Доход с одного литра молока равен 7 − 4 = 3 рубля. Рентабельность рассчитать просто: поделить доход с ресурса на его закупочную стоимость 3 : 4 = 0.75 или 75 %.

Также коэффициент можно рассчитывать в количестве потраченных ресурсов. В нашем примере, чтобы извлечь прибыль в 1 рубль, необходимо потратить 330 мл сырья (молока).

Чем выше процент и чем меньше ресурсов необходимо потратить на зарабатывание 1 рубля, тем выше рентабельность производства. Именно поэтому любой бизнесмен старается повысить свою прибыль и при этом уменьшить вложения в производство. Это два основных направления, по которым двигается успешное предприятие.

Что такое Return on Equity

Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE, также используется термин «Прибыль на акционерный капитал») — финансовый коэффициент, который показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Данный метод оценки бухгалтерского учета сходный с показателем возврата на инвестиции (ROI). Этот относительный показатель эффективности деятельности выражается в формуле: Чистую прибыль, полученную за период, разделить на собственный капитал организации. Величина чистой прибыли берется за финансовый год, без учета дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям, но с учетом дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям (при их наличии). Акционерный капитал берется без учета привилегированных акций.

Польза коэффициента ROE

Финансовый показатель отдачи ROE важен для инвесторов или собственников бизнеса, так как с его помощью можно понять, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.Впрочем, Return on Equity является ненадежным измерением в вопросе определения стоимости компании, так как считается, что данный показатель завышает экономическую ценность. Выделяют не менее пяти факторов: 1. Продолжительность проекта. Чем длительнее, тем больше завышенные показатели.2. Политика капитализации. Чем меньше доля капитализированных совокупных инвестиций, тем больше завышение показателей.3. Норма амортизации. Неравномерная амортизация приводит к более высокому ROE.4. Запаздывание между инвестиционными затратами и возвратом от них через приток денежных средств. Чем больше разрыв во времени, тем выше степень завышения показателей.5. Темпы роста новых инвестиций. У быстрорастущих компаний более низкий показатель Return on Equity.

Показатели значений ROE

Норма рентабельности собственного капитала составляет примерно 10-12% для стран с развитой экономикой. Для инфляционных экономик показатель должен быть выше. По сути, ROE — это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Следовательно, если ROE = 20%, это означает, что на каждый вложенный акционерами рубль компания сгенерировала 20 коп. чистой прибыли.Анализ рентабельности собственного капитала выступает главным сравнительным критерием по отношению к альтернативной доходности, которую мог бы получить акционер, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если ценные бумаги приносят прибыль 10% годовых, а доходность бизнеса лишь 5%, то следует решить вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.Причем нормативное значение ROE принято оценивать в долгосрочной перспективе: отдача на капитал не должна быть ниже вложений в финансовые инструменты с низкой степенью риска. Необходимо учитывать, что риски ведения бизнеса намного выше, чем вложения в ценные бумаги или в банковский депозит. Таким образом, перспективность бизнеса оценивается с учетом ставок по низкорисковым вложениям плюс премия за риск (корпоративный, рыночный, экономический, политический и пр.).Можно сделать вывод, что чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Но высокое значение показателя также может быть связано с высокой долей заемного капитала и малой долей собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Итого, расчет ROE имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (положительные чистые активы). В противном случае расчет малопригоден для анализа.

Группа 1. Основные финансовые показатели

Начнем финансовый анализ банка с анализа отчета о финансовых результатах. Этот отчет похож на отчет о прибылях и убытках, которые формируют компании.

В качестве примера будем рассматривать отчетность АКБ «Алмазэргиэнбанк». Возьмем ее с сервиса раскрытия информации disclosure.skrin.ru.

Пример поиска финансовой отчетности банка на сайте disclosure.skrin.ru

Процентный доход

Доходы банковской деятельности заключаются выдаче займов и кредитов предприятиям и физическим лицам. Отсюда основные доходы банка составляют процентные платежи по кредитам и займам.

В строке 1 отчета о финансовых результатах мы видим главный источник дохода банка – «Процентные доходы». Их увеличение показывает улучшение финансового состояния организации.

Как можно заметить Процентные доходы могут быть от:

  • Размещения средств в кредитных организациях.
  • От ссуд, предоставленных клиентам, не являющимися кредитными организациями.
  • От оказания услуг по финансовой аренде.
  • От вложения в ценные бумаги.

Процентные доходы банка в балансе

В нашем примере доход у банка «Алмазэргиэнбанк» сократился с 3 001 141 тыс. руб. до 2 869 606 тыс. руб.

Процентный расход

Расходы банка складываются от привлечения денежных средств от предприятий и физических лиц, т.е. основные расходы – это выплата процентов по депозитам

Процентные расходы состоят из:

  • Расходов по привлеченным средствам кредитных организаций.
  • Расходов по привлеченным средствам клиентов, не являющимися кредитными организациями.
  • Расходов по выпущенным долговым обязательствам.

Расходы у анализируемого банка также сократились с 1 254 915 тыс. руб. до 1 191 896 тыс. руб.

Процентный расход банка

Чистый процентный доход

Разница между Процентным доходом (стр. 1) и Процентным расходом (стр. 2) формирует Чистый процентный доход (стр. 3).

Чистый комиссионный доход

Комиссионные доходы не относятся к процентным доходам и получаются от комиссий за проведение операций. В общей структуре доходов банка могут доходить до 30%.

Формула расчета чистого комиссионного дохода = Комиссионные доходы – Комиссионные расходы.

Являются одной из составляющих чистого операционного дохода банка.

Пример расчета чистого комиссионного дохода банка

В нашем примере Чистые комиссионные доходы = 586 119 – 120 883 = 465 236 тыс. руб.

Операционные доходы

Помимо доходов от основной деятельности у банка есть доходы и расходы от предоставления прочих услуг населению и бизнесу, а также от инвестиционной деятельности. Результаты от торговых и прочих операций формируют операционные доходы банка.

Операционные доходы и расходы банка

Для банка АКБ «Алмазэргиэнбанк» операционные доходы и операционные расходы были соответственно равны 725 622 тыс. руб. и 1 964 517 тыс. руб.

Операционные расходы

Далее смотрим операционные расходы. Если из Чистых доходов (стр.20) отнять Операционные расходы (стр.21), то мы получим Прибыль до налогообложения (стр.22).

Чистая прибыль

Чистая прибыль (стр.24) заключительный показатель, который мы получим, отняв налог из Прибыли (убыток) до налогообложения.

Расчет чистой прибыли банка

В нашем примере у банка чистая прибыль выросла с 29 630 тыс. руб. до 320 814 тыс. руб.

Абсолютные показатели, которые мы рассмотрели полезно использовать для определения масштабов и объема деятельности банка. Рекомендуется анализировать изменение этих показателей во времени, чтобы видеть динамику изменения.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector